1971. augusztus 15–én Nixon elnök azzal egyidőben, hogy az elharapódzó infláció megfékezése céljából befagyasztotta a béreket és az árakat, a háború utáni Bretton Woods rendszernek is véget vetett. Amikor az európai jegybankok végül azzal kezdtek fenyegetőzni, hogy aranyra váltják a felduzzadt dollártartalékaikat, Nixon elnök teljesen letért az aranystandardról. A dollár az amerikai történelem során legelőször teljes mértékben rendeleti pénzzé változott, bármiféle aranyfedezet nélkül. Még az 1933 óta megtartott finom aranyfonál is megszakadt. A világ visszazuhant a harmincas évek rendeleti pénz–rendszerébe – sőt, még annál is rosszabb állapotba, hiszen többé már a dollár sem állt összeköttetésben az arannyal. A jövőben a valutablokkok, a leértékelési verseny, a gazdasági hadviselés, valamint a nemzetközi kereskedelem és beruházások összeomlásának rettegett kísértete sejlett, amely világméretű válságot hozhat a földre.
Mit lehet tenni? 1971. december 18–án, az Egyesült Államok vezetésével kísérletet tettek a nemzetközi pénzügyi rend visszaállítására az aranyhoz való kapcsolat nélkül, és megkötetett a Smithsoni Egyezmény.
